Woensdag kondigde president Biden een overeenkomst aan om Intel 8,5 miljard dollar aan directe financiering en 11 miljard dollar aan leningen te verstrekken in het kader van de CHIPS and Science Act.Intel zal deze financiering gebruiken voor zijn wafelfabrieken in Arizona, Ohio, New Mexico en Oregon.Zoals gerapporteerd in onze nieuwsbrief van december 2023 voorziet de CHIPS Act in totaal 52,7 miljard dollar aan financiering voor de Amerikaanse halfgeleiderindustrie, inclusief 39 miljard dollar aan productiestimulansen.Vóór de toewijzing van Intel had de CHIPS Act volgens de Semiconductor Industry Association (SIA) al in totaal 1,7 miljard dollar toegewezen aan GlobalFoundries, Microchip Technology en BAE Systems.
De voortgang op het gebied van de financiering in het kader van de CHIPS-wet verliep traag, waarbij de eerste toewijzing ruim een jaar na de inwerkingtreding ervan werd aangekondigd.Als gevolg van de trage uitbetaling hebben enkele grote halfgeleiderfabrieksprojecten in de Verenigde Staten vertraging opgelopen.TSMC merkte ook problemen op bij het vinden van gekwalificeerde bouwvakkers.Intel schreef de vertragingen deels toe aan vertragende verkopen.
Andere landen hebben ook geld vrijgemaakt om de productie van halfgeleiders te bevorderen.In september 2023 heeft de Europese Unie de European Chips Act aangenomen, die € 430 miljard (ongeveer $ 470 miljard) aan publieke en private investeringen voor de halfgeleiderindustrie bepaalt.In november 2023 heeft Japan ¥ 2 biljoen (ongeveer $ 13 miljard) uitgetrokken voor de productie van halfgeleiders.Taiwan heeft in januari 2024 wetgeving aangenomen om belastingvoordelen te bieden aan halfgeleiderbedrijven.In maart 2023 keurde Zuid-Korea een wetsvoorstel goed om belastingvoordelen te bieden voor strategische technologieën, waaronder halfgeleiders.Er wordt verwacht dat China een door de overheid gesteund fonds van 40 miljard dollar zal oprichten om zijn halfgeleiderindustrie te subsidiëren.
Wat zijn de vooruitzichten voor de kapitaaluitgaven (CapEx) van de halfgeleiderindustrie dit jaar?De CHIPS Act heeft tot doel de kapitaaluitgaven te stimuleren, maar het grootste deel van de impact zal pas na 2024 zichtbaar worden. Vorig jaar daalde de markt voor halfgeleiders teleurstellend met 8,2%, waardoor veel bedrijven in 2024 een voorzichtige benadering van de kapitaaluitgaven zullen hanteren. Wij schatten dat dat de totale kapitaalinvesteringen in halfgeleiders in 2023 169 miljard dollar bedroegen, een daling van 7% ten opzichte van 2022. Wij voorspellen een daling van de kapitaalinvesteringen met 2% voor 2024.
Met het herstel van de geheugenmarkt en de verwachte toename van de vraag naar nieuwe toepassingen zoals kunstmatige intelligentie, zullen grote geheugenbedrijven naar verwachting hun kapitaaluitgaven in 2024 verhogen. Samsung is van plan om in 2024 de uitgaven relatief gelijk te houden op 37 miljard dollar, maar heeft niet op kapitaal bezuinigd. uitgaven in 2023. Micron Technology en SK Hynix hebben de kapitaaluitgaven in 2023 aanzienlijk verlaagd en plannen een groei met dubbele cijfers in 2024.
De grootste gieterij, TSMC, is van plan in 2024 ongeveer $28 miljard tot $32 miljard uit te geven, met een mediaan van $30 miljard, een daling van 6% ten opzichte van 2023. SMIC is van plan de kapitaaluitgaven gelijk te houden, terwijl UMC van plan is om met 10% te stijgen.GlobalFoundries verwacht een reductie van de kapitaaluitgaven met 61% in 2024, maar zal de uitgaven de komende jaren verhogen met de bouw van een nieuwe fabriek in Malta, New York.
Onder de Integrated Device Manufacturers (IDM's) is Intel van plan de kapitaaluitgaven in 2024 met 2% te verhogen tot 26,2 miljard dollar.Intel zal de capaciteit vergroten voor zowel gieterijklanten als interne producten.De kapitaaluitgaven van Texas Instruments blijven ongeveer gelijk.TI is van plan tot 2026 ongeveer $ 5 miljard per jaar uit te geven, voornamelijk voor zijn nieuwe fabriek in Sherman, Texas.STMicroelectronics zal de kapitaaluitgaven met 39% verminderen, terwijl Infineon Technologies met 3% zal verminderen.
Samsung, TSMC en Intel, de drie grootste uitgevers, zullen naar verwachting in 2024 57% van de kapitaaluitgaven in de halfgeleiderindustrie voor hun rekening nemen.
Wat is het juiste niveau van kapitaaluitgaven in verhouding tot de halfgeleidermarkt?De volatiliteit van de halfgeleidermarkt is bekend.De afgelopen veertig jaar is het jaarlijkse groeipercentage gedaald van 46% in 1984 naar 32% in 2001. Terwijl de volatiliteit van de sector met de jaren is afgenomen, bereikte het groeipercentage de afgelopen vijf jaar 26%.Deze daalde met 12% in 2021 en met 12% in 2019. Halfgeleiderbedrijven moeten hun capaciteit voor de komende jaren plannen.Het bouwen van een nieuwe fabriek duurt doorgaans ongeveer twee jaar, waarbij extra tijd nodig is voor planning en financiering.Als gevolg hiervan varieert het aandeel van de investeringen in halfgeleiders in de halfgeleidermarkt aanzienlijk, zoals hieronder weergegeven.
2 --- Siliciumcarbide: op weg naar een nieuw tijdperk van wafels
De verhouding tussen de kapitaaluitgaven voor halfgeleiders en de marktomvang varieert van een maximum van 34% tot een dieptepunt van 12%.De gemiddelde ratio over vijf jaar ligt tussen 28% en 18%.Over de hele periode van 1980 tot 2023 vertegenwoordigden de kapitaaluitgaven 23% van de halfgeleidermarkt.Ondanks schommelingen blijft de langetermijntrend van deze ratio redelijk consistent.Op basis van de verwachte sterke marktgroei en een daling van de kapitaaluitgaven verwachten we dat deze ratio zal afnemen van 32% in 2023 naar 27% in 2024.
De meeste voorspellingen voorspellen een groei van de halfgeleidermarkt in de orde van 13% tot 20% voor 2024. Onze halfgeleiderintelligentie voorspelt een groei van 18%.Als 2024 zo sterk presteert als verwacht, kunnen bedrijven hun investeringsplannen in de loop van de tijd verhogen.We kunnen in 2024 positieve veranderingen verwachten in de kapitaaluitgaven voor halfgeleiders.
Posttijd: 08 april 2024