President Biden kondigde woensdag een overeenkomst aan waarbij Intel 8,5 miljard dollar aan directe financiering en 11 miljard dollar aan leningen ontvangt in het kader van de CHIPS and Science Act. Intel zal deze financiering gebruiken voor zijn waferfabrieken in Arizona, Ohio, New Mexico en Oregon. Zoals gemeld in onze nieuwsbrief van december 2023, voorziet de CHIPS Act in een totaalbedrag van 52,7 miljard dollar aan financiering voor de Amerikaanse halfgeleiderindustrie, waaronder 39 miljard dollar aan stimuleringsmaatregelen voor de productie. Voordat Intel de financiering ontving, had de CHIPS Act al in totaal 1,7 miljard dollar toegewezen aan GlobalFoundries, Microchip Technology en BAE Systems, aldus de Semiconductor Industry Association (SIA).
De voortgang van de financiering onder de CHIPS Act verloopt traag; de eerste toewijzing werd pas meer dan een jaar na de aanname van de wet bekendgemaakt. Door de trage uitbetaling zijn enkele grote halfgeleiderfabriekprojecten in de Verenigde Staten vertraagd. TSMC meldde ook moeilijkheden bij het vinden van gekwalificeerde bouwvakkers. Intel schreef de vertragingen deels toe aan tegenvallende verkoopcijfers.
Ook andere landen hebben geld vrijgemaakt om de productie van halfgeleiders te stimuleren. In september 2023 nam de Europese Unie de European Chips Act aan, die voorziet in 430 miljard euro (ongeveer 470 miljard dollar) aan publieke en private investeringen in de halfgeleiderindustrie. In november 2023 reserveerde Japan 2 biljoen yen (ongeveer 13 miljard dollar) voor de productie van halfgeleiders. Taiwan voerde in januari 2024 wetgeving in om belastingvoordelen te bieden aan halfgeleiderbedrijven. In maart 2023 nam Zuid-Korea een wet aan die belastingvoordelen biedt voor strategische technologieën, waaronder halfgeleiders. Naar verwachting zal China een door de overheid gesteund fonds van 40 miljard dollar oprichten om de halfgeleiderindustrie te subsidiëren.
Wat zijn de vooruitzichten voor de kapitaaluitgaven (CapEx) in de halfgeleiderindustrie dit jaar? De CHIPS Act is bedoeld om kapitaaluitgaven te stimuleren, maar het grootste deel van de impact zal pas na 2024 zichtbaar worden. Vorig jaar daalde de halfgeleidermarkt teleurstellend met 8,2%, waardoor veel bedrijven een voorzichtige benadering hanteren ten aanzien van kapitaaluitgaven in 2024. We schatten dat de totale CapEx in de halfgeleidersector in 2023 $ 169 miljard bedroeg, een daling van 7% ten opzichte van 2022. We voorspellen een daling van 2% in de CapEx voor 2024.
Met het herstel van de geheugenmarkt en de verwachte toename van de vraag vanuit nieuwe toepassingen zoals kunstmatige intelligentie, wordt verwacht dat grote geheugenfabrikanten hun investeringen in 2024 zullen verhogen. Samsung is van plan de uitgaven in 2024 relatief gelijk te houden op $37 miljard, maar heeft de investeringen in 2023 niet verlaagd. Micron Technology en SK Hynix hebben hun investeringen in 2023 aanzienlijk teruggeschroefd en verwachten in 2024 een groei met dubbele cijfers.
De grootste chipfabrikant, TSMC, is van plan om in 2024 ongeveer 28 tot 32 miljard dollar uit te geven, met een gemiddelde van 30 miljard dollar, een daling van 6% ten opzichte van 2023. SMIC wil de kapitaaluitgaven gelijk houden, terwijl UMC een stijging van 10% verwacht. GlobalFoundries verwacht een daling van 61% in de kapitaaluitgaven in 2024, maar zal de uitgaven de komende jaren verhogen met de bouw van een nieuwe fabriek in Malta, New York.
Onder de fabrikanten van geïntegreerde apparaten (IDM's) is Intel van plan de kapitaaluitgaven in 2024 met 2% te verhogen tot $ 26,2 miljard. Intel zal de capaciteit vergroten voor zowel klanten van chipfabrikanten als voor eigen producten. De kapitaaluitgaven van Texas Instruments blijven nagenoeg gelijk. TI is van plan tot 2026 ongeveer $ 5 miljard per jaar uit te geven, voornamelijk aan de nieuwe fabriek in Sherman, Texas. STMicroelectronics zal de kapitaaluitgaven met 39% verlagen, terwijl Infineon Technologies een verlaging van 3% zal doorvoeren.
Samsung, TSMC en Intel, de drie grootste investeerders, zullen naar verwachting in 2024 goed zijn voor 57% van de kapitaaluitgaven in de halfgeleiderindustrie.
Wat is het juiste niveau van kapitaaluitgaven ten opzichte van de halfgeleidermarkt? De volatiliteit van de halfgeleidermarkt is algemeen bekend. In de afgelopen 40 jaar is de jaarlijkse groei gedaald van 46% in 1984 naar 32% in 2001. Hoewel de volatiliteit van de industrie is afgenomen met de volwassenwording, bereikte de groei in de afgelopen vijf jaar 26%. Deze daalde met 12% in 2021 en 12% in 2019. Halfgeleiderbedrijven moeten hun capaciteit voor de komende jaren plannen. De bouw van een nieuwe fabriek duurt doorgaans ongeveer twee jaar, met extra tijd nodig voor planning en financiering. Als gevolg hiervan varieert het aandeel van de kapitaaluitgaven in de halfgeleidersector ten opzichte van de halfgeleidermarkt aanzienlijk, zoals hieronder wordt weergegeven.
2---Siliciumcarbide: Op weg naar een nieuw tijdperk van wafers
De verhouding tussen kapitaaluitgaven in de halfgeleiderindustrie en de marktomvang varieerde van een maximum van 34% tot een minimum van 12%. Het vijfjarige gemiddelde ligt tussen de 28% en 18%. Over de gehele periode van 1980 tot 2023 vertegenwoordigden kapitaaluitgaven 23% van de halfgeleidermarkt. Ondanks schommelingen blijft de langetermijntrend van deze verhouding redelijk constant. Op basis van de verwachte sterke marktgroei en een daling van de kapitaaluitgaven verwachten we dat deze verhouding zal dalen van 32% in 2023 naar 27% in 2024.
De meeste prognoses voorspellen een groei van de halfgeleidermarkt tussen de 13% en 20% voor 2024. Onze analyse van de halfgeleidermarkt voorspelt een groei van 18%. Als 2024 net zo sterk presteert als verwacht, kunnen bedrijven hun investeringsplannen in de loop der tijd verhogen. We kunnen in 2024 positieve veranderingen in de investeringen in de halfgeleidersector verwachten.
Geplaatst op: 08-04-2024