President Biden kondigde woensdag een overeenkomst aan om Intel $ 8,5 miljard aan directe financiering en $ 11 miljard aan leningen te verstrekken onder de CHIPS and Science Act. Intel zal deze financiering gebruiken voor zijn waferfabrieken in Arizona, Ohio, New Mexico en Oregon. Zoals gemeld in onze nieuwsbrief van december 2023, voorziet de CHIPS Act in totaal $ 52,7 miljard aan financiering voor de Amerikaanse halfgeleiderindustrie, inclusief $ 39 miljard aan productiestimulansen. Vóór de toewijzing aan Intel had de CHIPS Act al in totaal $ 1,7 miljard toegewezen aan GlobalFoundries, Microchip Technology en BAE Systems, aldus de Semiconductor Industry Association (SIA).
De financiering onder de CHIPS Act verloopt traag, met de eerste toewijzing die meer dan een jaar na de goedkeuring ervan werd aangekondigd. Door de trage uitbetaling hebben enkele grote halfgeleiderproductieprojecten in de Verenigde Staten vertraging opgelopen. TSMC merkte ook problemen op bij het vinden van gekwalificeerde bouwvakkers. Intel schreef de vertragingen deels toe aan de dalende verkoop.
Ook andere landen hebben geld vrijgemaakt om de productie van halfgeleiders te stimuleren. In september 2023 nam de Europese Unie de European Chips Act aan, die voorziet in € 430 miljard (ongeveer $ 470 miljard) aan publieke en private investeringen in de halfgeleiderindustrie. In november 2023 reserveerde Japan ¥ 2 biljoen (ongeveer $ 13 miljard) voor de productie van halfgeleiders. Taiwan nam in januari 2024 wetgeving aan die belastingvoordelen biedt aan halfgeleiderbedrijven. In maart 2023 nam Zuid-Korea een wetsvoorstel aan om belastingvoordelen te bieden voor strategische technologieën, waaronder halfgeleiders. China zal naar verwachting een door de overheid gesteund fonds van $ 40 miljard oprichten om zijn halfgeleiderindustrie te subsidiëren.
Wat zijn de vooruitzichten voor de kapitaaluitgaven (CapEx) in de halfgeleiderindustrie dit jaar? De CHIPS Act is bedoeld om de kapitaaluitgaven te stimuleren, maar de grootste impact zal pas na 2024 merkbaar zijn. Vorig jaar daalde de halfgeleidermarkt teleurstellend met 8,2%, wat veel bedrijven ertoe aanzette om in 2024 een voorzichtige aanpak te hanteren ten aanzien van hun kapitaaluitgaven. We schatten dat de totale CapEx in de halfgeleiderindustrie in 2023 $ 169 miljard bedroeg, een daling van 7% ten opzichte van 2022. We voorspellen een daling van de CapEx met 2% voor 2024.
Door het herstel van de geheugenmarkt en de verwachte toename van de vraag vanuit nieuwe toepassingen zoals kunstmatige intelligentie (AI) wordt verwacht dat grote geheugenbedrijven hun kapitaaluitgaven in 2024 zullen verhogen. Samsung is van plan de uitgaven in 2024 relatief gelijk te houden op $ 37 miljard, maar heeft de kapitaaluitgaven in 2023 niet verlaagd. Micron Technology en SK Hynix hebben de kapitaaluitgaven in 2023 aanzienlijk verlaagd en plannen een groei met dubbele cijfers in 2024.
De grootste gieterij, TSMC, verwacht in 2024 tussen de $ 28 en $ 32 miljard te investeren, met een mediaan van $ 30 miljard, een daling van 6% ten opzichte van 2023. SMIC is van plan de kapitaaluitgaven gelijk te houden, terwijl UMC een stijging van 10% verwacht. GlobalFoundries verwacht een daling van de kapitaaluitgaven met 61% in 2024, maar zal de komende jaren de uitgaven verhogen met de bouw van een nieuwe fabriek in Malta, New York.
Onder de Integrated Device Manufacturers (IDM's) is Intel van plan de kapitaaluitgaven in 2024 met 2% te verhogen tot $ 26,2 miljard. Intel zal de capaciteit verhogen voor zowel foundry-klanten als interne producten. De kapitaaluitgaven van Texas Instruments blijven ongeveer gelijk. TI is van plan tot 2026 ongeveer $ 5 miljard per jaar te investeren, voornamelijk in de nieuwe fabriek in Sherman, Texas. STMicroelectronics zal de kapitaaluitgaven met 39% verlagen, terwijl Infineon Technologies dit met 3% zal doen.
Samsung, TSMC en Intel, de drie grootste spenders, zullen naar verwachting in 2024 verantwoordelijk zijn voor 57% van de kapitaaluitgaven in de halfgeleiderindustrie.
Wat is het juiste niveau van kapitaaluitgaven ten opzichte van de halfgeleidermarkt? De volatiliteit van de halfgeleidermarkt is bekend. In de afgelopen 40 jaar is de jaarlijkse groei gedaald van 46% in 1984 tot 32% in 2001. Hoewel de volatiliteit van de sector met de jaren is afgenomen, bereikte de groei de afgelopen vijf jaar 26%. In 2021 daalde de groei met 12% en in 2019 met 12%. Halfgeleiderbedrijven moeten hun capaciteit voor de komende jaren plannen. De bouw van een nieuwe fabriek duurt doorgaans ongeveer twee jaar, met extra tijd voor planning en financiering. Als gevolg hiervan varieert het aandeel van de kapitaaluitgaven voor halfgeleiders in de halfgeleidermarkt aanzienlijk, zoals hieronder weergegeven.
2---Siliciumcarbide: Op weg naar een nieuw wafertijdperk
De verhouding tussen de kapitaaluitgaven voor halfgeleiders en de omvang van de markt varieerde van een piek van 34% tot een dieptepunt van 12%. Het gemiddelde over vijf jaar ligt tussen de 28% en 18%. Over de gehele periode van 1980 tot 2023 vertegenwoordigden de kapitaaluitgaven 23% van de halfgeleidermarkt. Ondanks schommelingen blijft de langetermijntrend van deze verhouding redelijk consistent. Gebaseerd op de verwachte sterke marktgroei en een daling van de kapitaaluitgaven, verwachten we dat deze verhouding zal dalen van 32% in 2023 tot 27% in 2024.
De meeste prognoses voorspellen een groei van de halfgeleidermarkt van 13% tot 20% voor 2024. Onze halfgeleiderkennis voorspelt een groei van 18%. Als 2024 even sterk presteert als verwacht, kunnen bedrijven hun kapitaaluitgaven in de loop der tijd verhogen. We kunnen positieve veranderingen in de kapitaaluitgaven voor halfgeleiders in 2024 verwachten.
Plaatsingstijd: 08-04-2024